
美元霸权的基石是美债的“安全资产”地位。在流行叙事中,霸权和特权常常被混用散户配资网站,当前美元霸权的局面并非“稀释”或“消失”。恰恰相反,美国正通过无节制的债务发行、将金融工具“武器化”等方式,“使用”甚至“滥用”其霸权,这从根本上侵蚀了市场对美债“安全资产”的信念,从而引发了霸权基石的“动摇”。
2025年上半年美国就业市场快速走弱,叠加AI在美国渗透加速,AI被认为是就业市场走弱的重要因素。AI对部分行业/群体产生冲击,但还不是驱动就业放缓的主要因素,关税、驱逐移民、DOGE等是主要的因素。美就业市场在三季度仍维持偏弱格局,或为联储9月再次降息创造条件;但四季度企业雇佣意愿改善或带来一定修复。
家庭金融资产、北向资金流入以及适度的杠杆提升将是A股市场流动性的主要来源散户配资网站,并可能推动日均交易额(ADT)接近看涨情境的2万亿元人民币目标。共同基金可能成为散户重新配置回股票资产的更重要渠道。
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